1. Что будет с процентными ставками в ближайшее время?

Процентные ставки по жилищным кредитам и другим кредитам вырастут в этом и следующем году, как по мере уменьшения поддержки денежно-кредитной политики со стороны ЕЦБ, так и по мере увеличения кредитного риска заемщиков и надбавки за кредитный риск, присущей процентным ставкам.

Например, кредиты домохозяйствам на покупку дома повысят ставку EURIBOR, применяемую к кредиту, но может также увеличиться надбавка к ставке EURIBOR, которая включает кредитный риск заемщика или способность своевременно погасить свои кредитные обязательства, снижение реальной покупательной способности домохозяйств.

Как правило, кредитные ставки зависят от уровня ставок денежного рынка или рынка ценных бумаг (например, EURIBOR, государственных облигаций) (также называемых базовой рыночной ставкой) и надбавки, включенной сверх базовой рыночной ставки.

Рыночные ставки тесно связаны с денежно-кредитной политикой ЕЦБ, спросом и предложением денег и облигаций на денежном рынке, финансовой устойчивостью банков и уровнем толерантности к риску, а в случае облигаций - уровнем странового риска.

В свою очередь, наценка или премия за временной риск определяется в основном оценкой кредитного риска заемщика - вероятностью того, что заемщик не сможет погасить свои обязательства перед банком в разумные сроки. Наценка также определяется премией за кредитный риск — комиссией, которую банк хочет получить за принятие кредитного риска, которая зависит от уровня толерантности банка к риску и неопределенности.

Наценка также зависит от целевого уровня прибыли банка, административных расходов банка, финансовой устойчивости, межбанковской конкуренции, конкуренции банка с небанковскими кредиторами, выпусков долговых обязательств и акций.

Из этих факторов следует особо выделить конкуренцию между банками, в результате чего латвийские банки в последние годы несколько снизили добавочную ставку по кредитам домохозяйствам на покупку жилья. Однако в ближайшем будущем более актуальными станут противоположные факторы, такие как доверие потребителей и перспективы рынка жилья.

2. Европейский центральный банк устанавливает процентную ставку EURIBOR?

ЕЦБ принимает решение о процентных ставках по основным операциям рефинансирования, процентных ставках по кредитам и депозитам, а в нестандартных ситуациях – о размере программ покупки активов и условиях специальных долгосрочных кредитные программы. Ни процентные ставки € STR (краткосрочная ставка в евро), ни процентные ставки EURIBOR не устанавливаются непосредственно ЕЦБ. Однако решения ЕЦБ в области денежно-кредитной политики влияют на € STR,, эталонную процентную ставку, основанную на данных статистики денежного рынка Евросистемы и отражающую стоимость необеспеченных заимствований банков зоны евро на денежном рынке овернайт.

Ставка по депозитам, устанавливаемая ЕЦБ, устанавливает самый низкий уровень краткосрочной ставки денежного рынка, а ставка по кредиту — самый высокий.

Краткосрочная рыночная ставка не может быть значительно ниже ставки ЕЦБ по депозитам, иначе банки будут размещать свои свободные средства в ЕЦБ и не будут иметь стимула кредитовать другие банки. Краткосрочная рыночная ставка не может быть выше кредитной ставки ЕЦБ, иначе банки будут брать кредиты у ЕЦБ, а не друг у друга. Ставка EURIBOR, по которой финансовые учреждения берут кредиты друг у друга на более длительный период, зависит, главным образом, от ожиданий развития ставок € STR в течение срока действия соответствующей ставки EURIBOR, кредитного риска банка и уровня ликвидности, а также готовности кредитовать друг друга.

3. Может ли EURIBOR превышать ноль?

EURIBOR может увеличиваться до нулевого уровня и превышать его. До введения ЕЦБ нетрадиционных инструментов денежно-кредитной политики ставки EURIBOR были положительными. Увеличение EURIBOR до положительного уровня соответствует подходу ЕЦБ к нормализации денежно-кредитной политики, иными словами, ослаблению поддержки денежно-кредитной политики.

Пока уровень EURIBOR остается на отрицательной территории, его повышение не окажет существенного влияния на процентные ставки по новым кредитам и на большинство существующих кредитов. С другой стороны, когда EURIBOR растет на положительной территории, новые и существующие кредитные ставки будут расти.

Однако ожидаемый рост EURIBOR является умеренным: участники рынка ожидали, что трехмесячный EURIBOR составит около 1,4% в годовом исчислении и около 1,8% через пять лет.

4. Как на кредитные ставки повлияло вторжение России в Украину?

Пока российское вторжение в Украину существенно не повлияло на ставки по жилищным кредитам. Ставки по обеспеченным жилищным кредитам даже немного снизились в сравнении с февралем.

Однако в более долгосрочной перспективе продление войны окажет косвенное влияние на повышение ставок по жилищным кредитам.

Как известно, Россия и Украина были важными поставщиками различных ресурсов, а война привела к росту цен на энергию, продовольствие и др. сырьевые товары и, в условиях инфляционного давления это приведет к решению центральных банков о повышении процентных ставок.

5. Можно ли установить фиксированную ставку по ипотечному кредиту?

На развитых кредитных рынках, если ожидается повышение ставки на финансовых рынках, мотивация домохозяйств брать кредиты по фиксированной ставке будет повышаться. Однако в Латвии фиксированные ставки, предлагаемые до сих пор кредитными учреждениями для кредитов домохозяйствам на покупку дома, включают непропорционально высокую премию за риск или надбавку к ожидаемой траектории развития краткосрочной ставки. Эта надбавка предназначена для компенсации кредитной организации за такой риск, если, тем не менее, ситуация с краткосрочной ставкой будет развиваться не так, как ожидалось.

В настоящее время, при ожидаемом росте 3-месячного EURIBOR на 2 процентных пункта в течение следующих пяти лет, разница между ставкой по жилищному кредиту с периодом фиксации от 1 до 5 лет и плавающей ставкой по жилищному кредиту составляет от 6 до 10 процентных пунктов.

Из-за высоких фиксированных ставок домохозяйства в Латвии чаще всего (более чем в 90% случаев) выбирают кредиты на покупку дома по плавающей ставке.

6. Как повлияет повышение кредитных ставок на спрос на ипотечные кредиты?

В целом рост кредитных ставок снижает спрос на кредиты на покупку жилья. Если доход домохозяйства, сумма первоначального взноса и выбранный срок кредита остаются прежними, более высокая ставка означает, что максимальная сумма кредита, на которую можно подать заявку, также уменьшится. Однако следует признать, что на окончательное решение по ипотечному кредиту обычно влияют перспективы развития рынка жилья, в том числе оценка динамики цен на рынке жилья, уверенность домохозяйств в своих будущих доходах, семейные обстоятельства.

Таким образом, повышение ставок по жилищным кредитам, скорее всего, приведет к сокращению объема выдаваемых жилищных кредитов, но не станет окончательным решением при принятии кредитных обязательств.

В большинстве случаев, если кредит оформлен с учетом мер предосторожности, рекомендованных финансовыми экспертами (ежемесячный платеж по кредиту не превышает 30-40% дохода семьи), заемщики смогут найти необходимое дополнительное финансирование для продолжения осуществление платежей по кредиту если пересмотрят привычки, структуру расходов.

Однако следует признать, что повышение процентных ставок для небольшого числа существующих заемщиков может затруднить своевременное погашение кредита.

7. Как будет развиваться рынок недвижимости в связи с инфляцией, ростом цен на строительные материалы и энергоносители?

Рост стоимости строительства и цен на электроэнергию сократит предложение нового жилья, а снижение реальной покупательной способности домохозяйств снизит спрос на жилье.

Понятно, что снижение спроса и предложения негативно скажется на активности на рынке недвижимости. Влияние этих изменений на цены неоднозначно и зависит от того, какой аспект будет играть более значимую роль.

На рынке нового жилья большее влияние на цены окажут удорожание строительства и падение спроса на вторичном рынке. Аспекты энергоэффективности при выборе жилья будут играть все более важную роль. Падению спроса может помешать тот факт, что некоторые домохозяйства накопили дополнительные сбережения во время пандемии, о чем свидетельствует рост депозитов населения, и с ростом инфляции смогут использовать их для покупки недвижимости.

8. На что обратить внимание перед тем, как брать кредит?

Прежде чем брать кредит, важно понимать, что ипотечный кредит — это долгосрочная сделка: потребности семьи, цена дома, экономическая и финансовая ситуация могут со временем меняться, облегчая или, наоборот, делая сложнее погашение кредита. Прежде чем брать кредит на жилье, необходимо понять, как изменятся потребности семьи в течение срока действия кредита, возможно, что купленное жилье уже не будет соответствовать потребностям, а кредит еще не будет погашен.

Также важно понимать, как может измениться ситуация на рынке недвижимости: если ожидается рост цены на недвижимость, с покупкой нужно поторопиться, а если она упадет, то лучше подождать. Важно учитывать, хватит ли дохода семьи в будущем для погашения кредита. Будьте готовы корректировать расходы в соответствии с различными экономическими и финансовыми рыночными сценариями, такими как рост ставок по кредитам.

9. Стоит ли спешить с оформлением кредита тем, кто планирует взять ипотеку?

Необходимость использовать ипотечный кредит зависит от желания каждого человека рано или поздно улучшить свои жилищные условия.

На динамику цен на рынке нового жилья будут влиять противоположные факторы: удорожание строительства и падение спроса со стороны населения, рост инфляции и платежей за отопление осенью.

Иная ситуация на рынке вторичного жилья, где рост цен может как остановиться, так и скорректироваться вниз по мере снижения спроса.

Период низких кредитных ставок подходит к концу, и если кто-то им не воспользовался, то в ближайшие годы придется считаться с более высокими ставками.

10. Какова текущая ситуация с корпоративным кредитованием?

По данным банков, спрос на краткосрочные корпоративные кредиты под товарно-материальные запасы и оборотные средства увеличился в первом квартале этого года, а спрос на долгосрочные инвестиционные кредиты снизился. Ожидается, что в ближайшие кварталы спрос на корпоративные кредиты также снизится.

Крупные банки существенно не ограничили доступность кредитов для компаний. Однако они занимают выжидательную позицию и будут оценивать, как компании разных секторов смогут справиться с новыми вызовами: санкциями, введенными в результате российского вторжения в Украину, сбоями в цепочках поставок и ростом производственных затрат.

Таким образом, в ближайшие кварталы можно ожидать более жестких стандартов банковского кредитования в секторах и компаниях, наиболее пострадавших от этих условий.

11. Что сейчас происходит с депозитными ставками?

Ставки по депозитам в настоящее время близки к нулю. Некоторые домохозяйства получают более высокую доходность по своим вкладам, размещая их на более длительный срок или в более мелких кредитных организациях, которые предлагают несколько более высокие процентные ставки.

В настоящее время реальные депозитные ставки отрицательные, и вкладывать деньги в депозиты невыгодно, разве что на крайний случай или в качестве запаса прочности (так называемая «подушка безопасности»).

12. Изменился ли спрос на депозиты?

Во время пандемии, когда были ограничены возможности тратить, население было «вынуждено» сберегать. Спрос на увеличенное накопление депозитов снижается сейчас, когда большинство ограничений на Covid-19 снято. Однако, учитывая, что доверие потребителей еще не полностью восстановилось, опасения по поводу роста цен и возвращения Covis-19 осенью, домохозяйства остаются осторожными, а спрос на сбережения остается высоким.

13. Может ли депозитная ставка достичь уровня инфляции?

Если уровень ставок, установленных ЕЦБ, и ставок денежного рынка положителен, депозитная ставка для домохозяйств обычно немного ниже, чем ставка, по которой банки могут повторно размещать свои займы в других банках.

Когда ставки денежного рынка положительны, ставки по депозитам домашних хозяйств также начнут расти. Однако рост ставок по депозитам не превысит ожидаемого роста ставок денежного рынка, т.е. то есть 2 процентных пункта.